主力高檔出貨訊號與高檔錯股空單操作
一句話重點：主力持續賣、散戶接手、集保戶數大增，代表籌碼從大戶流向散戶，這類高檔錯股可用小部位短空來對沖多單風險，但必須設停損，一創新高就要移出名單。
關鍵觀點
- 主力高檔大賣有 3 個訊號：主力持續大賣、散戶持續大賣、集保戶數大增，意思是股票從大戶手上移到散戶手上。
- 佳凌、長榮等案例還原除權息後，股價分別只剩高檔的約 30%、約 40%，長榮集保戶數從低檔暴增到近 50 萬戶，顯示高檔被大量散戶接手，後面跌幅很深。
- 獲利不佳又靠題材炒高的股票，主力一旦賣出殺傷力特別大；這類股票適合建立波段空單，在巨幅震盪的盤勢中保護多單的虧損。
- 協易機的主力早在均價約 20 元就開始出貨，股價卻因營收佳被軋到 39.5 元漲停，隔天因營收轉差跳空跌停，可見主力賣得早不代表當下就是錯的，要事後驗證。
- 找高檔錯股的步驟是乖離年線排序、籌碼面找主力短空、驗證散戶買超與集保戶數、列入自選觀察；操作上先模擬交易，短空一定設停損，遇漲停必停損，主力轉買、波段主力進場或創新高就剔除。
分段摘要
3:45開場回顧與主力高檔大賣訊號
開場談到動態避險的經驗：空單部位獲利漂亮，多單獲利卻大幅消失，感嘆市場的力量值得尊敬。近期台股現貨走勢恐怖，手上留有弱勢股空單才能維持勝率。接著提出主力高檔大賣的 3 個訊號：主力持續大賣、散戶持續大賣、集保戶數大增，代表股票從大戶移到散戶手上。
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5:252021 年高點案例與波段空單
以高點出現在 2021 年的佳凌為例：高檔時主力在賣、散戶也在賣，集保戶數卻一路增加，還原除權息後至今只剩約 30%。這類獲利不佳、靠題材炒高的公司，主力一旦賣出就很危險，適合用來建立波段空單，在巨幅震盪的盤勢中保護多單虧損。
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6:47長榮還原股價與籌碼分析
長榮經歷減資與兩次大額除息，還原後上次高點從 233 元變成 241.81 元，至今約 100 出頭，約剩高點的 40%；高檔時主力大賣。投資人上山時短進短出，下山時反而越攤越套，集保戶數從低檔暴增到近 50 萬戶，顯示很多人手上有長榮。講者也提到大股東高檔解質，以及航運仍須等景氣循環。
▶ 從這裡看10:10散戶接手與量縮案例
以三陽工業為例：高檔時主力呈現一買一賣，籌碼比較像隔日沖，波段主力已經走了；散戶卻一路接手、越套越買，集保戶數增加近 2 萬戶。成交量只剩高檔時約 50%，漸漸沒人要玩。講者強調這只是看圖說故事，並未評論公司業績。
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12:06主力出貨與軋空案例
協易機上漲過程中主力就已狂賣，主力賣出的均價約 20 元，賣得很早；股票曾被雜誌推薦，一路漲到 39.5 元漲停，放空的人被軋空。隔天因公布營收（5 月很好、6 月超爛）跳空跌停，追到最高點的人也很倒楣。講者提醒主力賣得早不一定當下就對，往往要事後回頭才看得出來。
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14:45高檔錯股的篩選條件
找高檔錯股的 4 個步驟：先用乖離年線排序，高檔錯股通常乖離年線至少 30%，近期盤勢不少在 50% 以上；接著從籌碼面找主力短空，也就是主力最近都在賣；再驗證是否主力賣超、散戶買超、集保戶數大增；最後列入自選股觀察。SOP 是假設第一天反彈 K 棒漲超過 3%，就剛好符合高檔錯股，盤後檢查有無隔日沖，有的話第二天開始模擬交易短空。
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15:25模擬交易風控與課程結尾
風控原則：大盤偏空時可留一些高檔錯股空單陪走一段；若空單被隔日沖拉高，可續抱觀察，仍有大量隔日沖就隔天再空一次；短空一定要設停損，因為高檔錯股不一定每檔都跌，遇漲停一定停損。出現籌碼轉為主力買、有波段主力進場或創新高，就要從名單移除，其中創新高最重要，代表山頂還沒出現。最後提醒主力出貨不一定是最高點，股價漲到波段高點又見主力出貨時，至少不做空也要適度減碼。
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